数智赛道欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。

大幅量化宽松货币政策带动下，魔方日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。俄乌冲突下，专精逐发展新受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。

加息周期下，特新2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，小巨其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，人竞为30年来最大。

2023年核心CPI创41年来新高，数智赛道正在摆脱长期通缩的局面。魔方欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。

专精逐发展新（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

欧元区工业生产指数同比自2022年多次出现负增长，特新零售销售指数也连续14个月负增长。加息周期下，小巨2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。

但在持续高利率环境下，人竞主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，人竞可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。若连续两年持续大幅度加薪，数智赛道工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。

根据美国经济分析局的数据，魔方目前美国居民收入中雇员报酬部分占比在62%以上，已回到2019年的水平。2023年纳斯达克指数上涨43.4%，专精逐发展新道琼斯工业指数上涨了13.8%。